Принципы оценки объектов интеллектуальной собственности. Методы оценки интеллектуальной собственности

Существуют три подхода к определению рыночной стоимости ИС и НМА: доходный, затратный и сравнительный.

Основным подходом к стоимостной оценке ИС и НМА считается доходный подход. Методы на основе сравнительного и затратного подходов могут использоваться в качестве дополнения к методам доходного подхода.

Доходный подход

В рамках доходного подхода при оценке нематериальных активов используются:

Метод избыточных прибылей;

Метод дисконтированных денежных потоков;

Метод освобождения от роялти;

Метод доходный по прибыли;

Метод выигрыша в себестоимости.

Метод избыточных прибылей. Этот метод основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию не отраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность на активы и на собственный капитал выше среднеотраслевого уровня. Этим методом оценивают преимущественно гудвилл. Основные этапы метода избыточных прибылей:

1. Определение рыночной стоимости всех активов.

2. Нормализация прибыли оцениваемого предприятия.

3. Определение среднеотраслевой доходности на активы или на собственный капитал.

4. Расчет ожидаемой прибыли на основе умножения среднего по отрасли дохода на величину активов (или на собственный капитал).

5. Определение избыточной прибыли. Для этого из нормализованной прибыли вычитают ожидаемую прибыль.

6. Расчет стоимости гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.

Следует учесть, что Исполнитель должен убрать неоперационные доходы из фактической чистой прибыли предприятия. Некоторые оценщики используют для расчета избыточной прибыли среднюю величину активов и среднюю прибыль за определенный период, обычно за пять лет. Но данный подход оправдан, если данные выбранного периода отражают обоснованные будущие ожидания, более того, «аномальные годы» с уровнем прибыли значительно выше или ниже среднего должны быть исключены из рассмотрения. Использование же простой средней или средневзвешенной величины прибыли за несколько последних лет без учета того, насколько ретроспективная информация отражает возможную будущую прибыль, приведет к недооценке или переоценке предприятия.

Важнейшей проблемой при использовании метода избыточных прибылей является правильность выбора ставки капитализации для расчета стоимости гудвилла. Обычно инвесторы оплачивают ожидаемую будущую прибыль, получаемую от гудвилла в течение периода, не превышающего пяти лет. При таких допущениях ставка капитализации рассчитывается как величина, обратная количеству приносящих избыточную прибыль лет, за которые инвестор готов заплатить. Например, если инвестор готов заплатить сумму, эквивалентную пятилетнему избыточному доходу, то ставка капитализации равна 20%.

Метод дисконтированных денежных потоков. При дисконтировании денежных потоков проводятся следующие работы:

1. Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т.е. период, течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать.

2. Прогнозируются денежный поток (прибыль), генерируемая нематериальным активом.

3. Определяется ставка дисконтирования.

4. Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов.

5. Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период (если в этом есть необходимость).

6. Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

В общем случае, стоимость Сt объекта промышленной, а также других видов интеллектуальной собственности, определяемая по прибыли в t-году, может быть рассчитана по формуле:

П t - реализация от использования запатентованной продукции в t-году, руб;

Н - доля реализации, приходящаяся на объект интеллектуальной собственности;

Стоимость объекта интеллектуальной собственности С т за расчетный период времени Т рассчитывается по формуле:

Т - время, за которое производится расчет прибыли;

V t - объем реализуемой продукции за основной срок действия объекта интеллектуальной собственности;

Ц t - вероятная цена единицы продукции, выпускаемой с использованием объекта интеллектуальной собственности;

Н - норма прибыли (0,1 - 0,2);

К пр - коэффициент, учитывающий характер производства продукции, выпускаемой с использованием объекта интеллектуальной собственности;

К дt - коэффициент дисконтирования t-года, который рассчитывается по формуле:

а t - ставка дисконтирования в t-году.

В методе «Освобождения от роялти» предполагается, что такой объект интеллектуальной собственности, как патент, не принадлежит истинному владельцу, а предоставлен ему на лицензионной основе за определенные процентные отчисления от выручки - роялти. В этом методе делается допущение, что патентом владеет третья сторона и, следовательно, истинный владелец должен платить роялти за право пользования патентованным средством. В силу того, что патент на самом деле является собственностью его истинного владельца, ему не нужно платить роялти - отсюда название метода «освобождение от роялти».

Роялти - периодические (текущие) отчисления продавцу (лицензиару) за право пользования предметом лицензионного соглашения. На практике роялти устанавливаются в виде фиксированных ставок в % от стоимости чистых продаж лицензионной продукции, ее себестоимости, валовой прибыли или определяется в расчете на единицу выпускаемой продукции.

Особого внимания требует определение экономического срока службы патента или лицензии, поскольку он может существенно отличаться от юридического срока службы. Если рассматривается новый вид продукции, то весьма желателен прогноз объемов продаж на каждый год в течение всего срока ожидаемых платежей. Следующий шаг состоит в математическом вычислении ожидаемых выплат роялти, путем расчета процентных отчислений от прогнозного объема продаж. Из прибыли от роялти следует вычесть все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (различные организационные, экономические, административные издержки, затраты на маркетинг, на поддержку патента и т.п.). Размер роялти затем капитализируется и полученная величина принимается за стоимость актива. Универсального метода определения ставки капитализации, который мог бы считаться полностью удовлетворительным для любого нематериального актива, не существует, и при оценке необходимо ориентироваться на обстоятельства каждого конкретного случая. Типичной является ставка капитализации 25-50%.

Vt - средний годовой объем ожидаемого выпуска запатентованной продукции по лицензии, руб;

Цt - цена единицы запатентованной продукции по лицензии, руб.;

T - срок действия лицензионного соглашения, обычно 5-10 лет;

R - размер роялти;

Коэффициент дисконтирования.

Согласно данному методу, стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Этот метод несет черты как доходного, так и сравнительного подхода.

Метод «Доходный по прибыли» представляет собой определение полученного предприятием преимущества в прибыли, которое возникает в результате обладания оцениваемым активом. Под преимуществом в прибыли понимается та обусловленная оцениваемым нематериальным активом дополнительная чистая прибыль до налогообложения, которую получает предприятие, реализующее свою продукцию по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию, но не обладающими таким объектом интеллектуальной собственности. Другим вариантом является дополнительная прибыль от продажи «фирменного» товара по сравнению с аналогичным нефирменным. При отсутствии продукции - аналога для определения преимущества, может быть взята за основу прибыль, полученная предприятием от реализации данного типа продукции до и после применения новшества, являющегося объектом патента или свидетельства. Затем количественное выражение этого преимущества капитализируется и результат является оценкой стоимости актива.

Стоимость интеллектуальной собственности определяется тем преимуществом в прибыли которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, полученная с каждой единицы продукции на базе оцениваемого нематериального актива. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции объемом V без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения Т.

Метод «Выигрыш в себестоимости (в цене)». При оценке стоимости нематериального актива иногда используется метод выигрыша в себестоимости. Он содержит элементы как доходного, так и сравнительного подхода.

Стоимость нематериального актива измеряется через определение суммарной экономии на затратах З в результате его использования (например, при применении ноу-хау) с учетом дисконтирования:

Оценка объектов интеллектуальной собственности осуществляется с помощью указанных выше методов в случаях, когда они используются владельцем в собственном производстве. Если права на объекты интеллектуальной собственности приобретаются у третьих лиц, то их расчетная стоимость будет равна стоимости приобретенной лицензии.

Оценка стоимости интеллектуальной собственности (intellectual property appraisal) – определение стоимости объема прав на результаты интеллектуальной деятельности, владение которыми обеспечивает их владельцу определенную выгоду.

В соответствии с международными нормами интеллектуальная собственность означает права, относящиеся к интеллектуальной деятельности в производственной, научной, литературной и художественной областях. Согласно отечественному законодательству интеллектуальная собственность представляет собой исключительные права физического лица (гражданина) или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации (товарные знаки, знаки обслуживания, фирменные наименования и т.п.).

Достижения науки и техники, литературные, художественные, музыкальные произведения и другие предметы творческой деятельности являются объектами интеллектуальной собственности, они имеют нематериальный характер, различное содержание и форму представления.

Интеллектуальная собственность подразделяется на:

• промышленную собственность;
• право на коммерческую тайну;
• авторское право;
• смежные права.

Промышленная собственность – право владельца, подтвержденное охранным документом в виде патента или свидетельства, на использование объектов промышленной собственности (изобретения, полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки, знаки обслуживания, наименования мест происхождения товаров, а также права по пресечению недобросовестной конкуренции).

Защита против недобросовестной конкуренции осуществляется исходя из прав на коммерческую или служебную тайну , регулирующую отношения, связанные с использованием конфиденциальной информации коммерческого характера, секретов производства («ноу-хау»), сведений относительно организационно-управленческой деятельности предприятия.

Сфера действия смежных прав относится к правам исполнителей и организаций на исполнение или постановку каких-либо произведений литературы и искусства, фонограммы, передачи, подготовленной для трансляции в эфире или по кабелю.

В соответствии с действующим законодательством существование прав на объекты интеллектуальной собственности регулируется нормами гражданского права и определяется условиями соглашения, заключенного сторонами (договор о создании и передаче научно-технической продукции, договор о выполнении НИОКР, авторский, лицензионный, учредительный договор, договор лизинга, франчайзинга и т.д.).

Интеллектуальная собственность может создаваться на предприятии или приобретаться со стороны, но в любом случае требуется оценка ее стоимости, представляющей собой денежную меру того, сколько юридическое или физическое лицо готово заплатить за владение правами на конкретные результаты интеллектуального труда.

При оценке интеллектуальной собственности используется несколько видов стоимости:

1. рыночная;
2. расчетная;
3. инвестиционная;
4. балансовая.

Рыночная стоимость – наиболее вероятная цена, за которую может быть продана интеллектуальная собственность в условиях свободной конкуренции на рынке при полной информированности сторон об условиях использования объекта интеллектуальной собственности его покупателем.

Расчетная стоимость – цена, определенная субъектами рынка с учетом всех условий договора; она исчисляется каждой из сторон сделки самостоятельно и означает для продавца минимальную, а для покупателя – максимальную цену.

Инвестиционная стоимость – стоимость интеллектуальной собственности для конкретного инвестора с учетом определенных целей и условий (критериев) инвестирования.

Балансовая стоимость – стоимость интеллектуальной собственности в денежном выражении, находящейся на балансе предприятия в составе нематериальных активов.

В зависимости от типа операций с интеллектуальной собственностью используются также такие виды стоимости, как договорная, реализационная, первоначальная, остаточная, восстановительная, ликвидационная и т.д. Выбор вида стоимости обусловливается целями оценки.

Круг коммерческих операций, при которых требуется оценка стоимости интеллектуальной собственности, постоянно расширяется, к ним относятся:

• внесение интеллектуальной собственности в уставный капитал предприятия;
• покупка и продажа предприятия (бизнеса);
• приватизация, акционирование, (слияние, присоединение и т.п.) или реструктуризация действующего предприятия;
• купля-продажа патентов и лицензий;
• оценка и учет предприятия;
• минимизация налогов;
• определение доли интеллектуальной собственности в инвестиционных и других проектах;
• кредитование под залог;
• дарение и наследование интеллектуальной собственности;
• определение ущерба от нарушения прав владельца интеллектуальной собственности;
• расчет размера компенсации в случае принудительного лицензирования или использования изобретения в период временной правовой охраны;
• повышение эффективности использования активов предприятия;
• определение размера вознаграждения авторам объектов интеллектуальной собственности и лицам, содействующим их использованию, и т.д.

Стоимость интеллектуальной собственности оценивают с помощью принятых в международной практике подходов: , и .

В основе затратного подхода лежат:

• метод учета стоимости фактических затрат (расходов) предприятия на создание, правовую охрану, приобретение и использование оцениваемого объекта интеллектуальной собственности за прошедший период с учетом инфляции и всех потерь;
• метод учета затрат на восстановление точной копии оцениваемого объекта интеллектуальной собственности;
• метод учета стоимости затрат на замещение оцениваемого объекта интеллектуальной собственности путем создания нового объекта-аналога.

Затратный подход используется для целей инвентаризации, балансового учета, определения минимальной цены интеллектуальной собственности, ниже которой сделка для владельца интеллектуальной собственности становится невыгодной.

При сравнительном подходе используют метод прямого сравнения продаж, который предполагает определение стоимости интеллектуальной собственности по цене сделок купли-продажи аналогичных объекту интеллектуальной собственности, с учетом поправок на различие характеристик объекта интеллектуальной собственности-аналога и оцениваемого объекта интеллектуальной собственности.

Однако применение этого метода ограничено в силу уникальности и специфики каждого объекта интеллектуальной собственности, разнообразия условий коммерческих сделок и конфиденциальности сведений по ним. На практике сложно найти полный аналог оцениваемого объекта интеллектуальной собственности, поэтому в рамках сравнительного (рыночного) подхода чаще применяют метод роялти, основанный на учете используемых в лицензионных сделках стандартных ставок по отдельным отраслям и номенклатуре изделий.

Наиболее широко для оценки стоимости интеллектуальной собственности используют доходный подход , базирующийся на принципе ожидания (в экономике). Стоимость интеллектуальной собственности определяют как ее способность приносить покупателю или инвестору доход в будущем и приравнивают к , который может быть получен от использования данной интеллектуальной собственности за экономически обоснованный срок полезного использования.

Расчет чистого дохода производят методом преимущества в прибыли (когда прибыль возрастает за счет роста качества и(или) количества выпускаемой продукции, в которой используется оцениваемый объект интеллектуальной собственности) или методом преимущества в расходах (когда чистая прибыль возрастает за счет сокращения расходов на создание и использование объекта интеллектуальной собственности в производстве конкурентной продукции).

В зависимости от источника экономии расходов в рамках доходного подхода применяют также метод освобождения от роялти, метод выигрыша в и метод одновременного учета преимуществ в прибыли и в расходах. Может быть использован метод дробления (разделения) прибыли, когда прибыль, приносимая интеллектуальной собственностью, делится между его владельцем и покупателем или инвестором. При этом в каждом случае через ставку дисконта или ставку капитализации учитывают рыночную ситуацию и различные риски получения доходов, а также риск, связанный с достижением прогнозируемых результатов от использования прав на объект интеллектуальной собственности.

Выбор метода оценки стоимости интеллектуальной собственности определяется конкретными условиями сделки. Так, при корпоративных сделках, к которым относятся покупка, продажа, акционирование, приватизация, национализация предприятия, открытая продажа акций, реорганизация фирм, проводят стоимостную оценку не отдельного объекта интеллектуальной собственности, а «портфеля прав» на интеллектуальную собственность, способного обеспечить рентабельность бизнеса и перспективы его развития.

При добровольном лицензировании интеллектуальной собственности оценивают стоимость права на использование конкретного объекта интеллектуальной собственности для производства и продажи отдельного товара или услуги.

В случае принудительного лицензирования, связанного с выдачей государственным органом разрешения на использование объекта интеллектуальной собственности без согласия правообладателя, стоимостная оценка сводится к определению размера компенсации, выплачиваемой владельцу интеллектуальной собственности. (К принудительному лицензированию относится и судебное разбирательство по определению размера ущерба в результате нарушения прав владельца интеллектуальной собственности.)

При выборе метода оценки необходимо учитывать также особенности различных объектов интеллектуальной собственности: изобретений, дизайнерских разработок, товарных знаков, литературных и художественных произведений, программных продуктов, баз данных, интегральных микросхем, деловых и производственных секретов, профессиональных знаний и опыта и т.д. Все они уникальны, что исключает использование единой методики расчета, и в каждом конкретном случае требует индивидуального подхода, основанного на учете правовых, экономических, технических, эргономических и художественных аспектов.

Одной из важных особенностей патента как нематериального актива является тот факт, что его стоимость меняется со временем, неодинакова для различных участников рынка и зависит от целей, с которой проводится оценка.

В Российской Федерации для оценки объектов интеллектуальной собственности и нематериальных активов, используется американская классификация методов оценки в соответствии с которой различают три основных, классических подхода: затратный, рыночный (сравнительный) и доходный, внутри которых могут быть различные методы расчетов.(см. рисунок 3.5).

Рисунок 3.5. Методы оценки интеллектуальной собственности

Затратный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении затрат, необходимых для полного воспроизводства или полного замещения объекта НМА за вычетом стоимости его износа;

Сравнительный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанный на анализе рыночных продаж заключающегося в сравнении объектов оценки с аналогичными. Он базируется на легкодоступной для оценщика рыночной информации и позволяет получить простое, логически обоснованное суждение о цене объекта НМА и интеллектуальной собственности.

Доходный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении ожидаемых доходов. С точки зрения инвестора интеллектуальная собственность и объекты НМА в этом случае рассматриваются только как источники дохода. К недостаткам данного подхода относится построение всех расчетов на основе прогнозных данных и предварительных заключений экспертов.

Системный подход к определению стоимости различных объектов интеллектуальной собственности и МНА включают три основных подхода (затратный, доходный и рыночный), в каждом из которых используется унифицированный набор оценочных принципов.

Все подходы базируются на информации, собранной на одном и том же рынке объектов интеллектуальной собственности и МНА, но в каждом из них отражены различные стороны этого рынка и результаты могут значительно различаться. Окончательный вывод оценщик делает по совокупности их результатов, которые, как правило, должны быть близкими. Существенные расхождения указывают либо на ошибки в оценках, либо на несбалансированность рынка интеллектуальной собственности и МНА.

Стоимость объекта оценки изменяется во времени и определяется на конкретную дату (принцип изменения);

Стоимость объекта оценки зависит от внешних факторов, определяющих условия их использования, например, обусловленных действием рыночной инфраструктуры, международного и национального законодательства, политикой государства в области интеллектуальной собственности, возможностью и степенью правовой защиты и других (принцип внешнего влияния);

Стоимость интеллектуальной собственности определяется исходя из наиболее вероятного использования интеллектуальной собственности, являющегося реализуемым, экономически оправданным, соответствующим требованиям законодательства, финансово осуществимым и в результате которого расчетная величина стоимости интеллектуальной собственности будет максимальной (принцип наиболее эффективного использования).

При определении стоимости интеллектуальной собственности следует учитывать:

Нематериальный, уникальный характер объекта оценки;

Текущее использование объекта интеллектуальной собственности;

Возможное использование экономической деятельности, наиболее вероятные емкость и долю рынка, затраты на производство и реализацию продукции, выпускаемую с использованием объекта интеллектуальной собственности, объем и временную структуру инвестиций, требуемых для освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в тех или иных видах экономической деятельности;

Риски освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в различных видах экономической деятельности, в том числе риски недостижения технических, экономических, эксплуатационных и экологических характеристик, риски недобросовестной конкуренции и другие;

Стадии разработки и промышленного освоения объекта интеллектуальной собственности;

Возможность и степень правовой защиты;

Объем передаваемых прав и других условий договоров о создании и использовании объекта интеллектуальной собственности;

Способ выплаты вознаграждения за использование объекта интеллектуальной собственности.

Сравнительный подход(аналоговый) к оценке объектов НМА и ИС (рыночный). Основной процедурой которого является метод сравнения продаж объектов интеллектуальной собственности.Сущность которого состоит в определении рыночной стоимости собственности на основе цен фактических продаж объектов аналогичного назначения и адекватной полезности. Основной смысл осуществляемых в рамках сравнительного подхода операций состоит в том, что покупатель объекта НМА и ИС не заплатит за него цену больше той, по которой может быть приобретен аналогичный по всем показателям объект НМА и ИС.

Этот подход основан на принципе замещения, который гласит: при наличии нескольких товаров или услуг схожей пригодности, тот из них, который имеет самую низкую цену, пользуется наибольшим спросом и имеет самое широкое распространение. Отсутствие необходимых объемов данных приводит к тому, что становящаяся доступной информация о сделках используется в оценке чаще всего как сигнальная (ориентировочная), не влияющая на итоговое значение искомой рыночной стоимости. Цены индивидуальных продаж часто отличаются от рыночной нормы цен из-за мотивации участников сделки, условия их осведомленности и/или условий сделки. Однако в подавляющем большинстве случаев цены индивидуальных сделок имеют тенденцию отражать направление развития рынка. Когда имеется информация по достаточному количеству сопоставимых продаж и предложений на продажу для данного рынка, то легко определить ценовые тенденции, служащие лучшим индикатором рыночной стоимости НМА и ИС. Подход с точки зрения сопоставимых продаж в целом наиболее предпочтительный метод оценки рыночной стоимости объектов НМА и ИС. Оценки, базирующиеся на применении подходов по затратам и доходу, имеют большую вероятность ошибки.

Существуют три необходимых условия применимости метода сравнения продаж :

Фиксация на рынке фактов продаж объектов-аналогов;

Получение информации о цене продажи объекта-аналога;

Наличие легкодоступной для оценщика рыночной информации, позволяющей получить обоснование суждения о цене таких объектов.

Эти три условия объясняют проблематичность и редкость использования метода сравнения продаж для практической оценки объектов НМА и ИС.

Оценка объектов НМА и ИС сравнительным подходом эффективна при наличии базы данных количественных и качественных характеристик о сделках с объектами-аналогами. Метод сравнения продаж всегда используется при оценке объектов НМА и ИС, когда возникает необходимость определения вероятной цены продажи товара, выпускаемого с применением объектов НМА и ИС.

Основными элементами сравнения, которые должны рассматриваться при отборе и анализе сделок по продаже являются :

1) структура и объем юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в сделке;

2) существование каких-либо специальных условий и соглашений о финансировании.

а) экономические условия, которые существовали на соответствующем вторичном рынке во время сделки по продаже;

б) вид экономической деятельности, где использовался (или будет использоваться) неосязаемый актив;

в) физические характеристики объектов интеллектуальной собственности;

г) функциональные характеристики объектов интеллектуальной собственности;

д) технологические характеристики объектов интеллектуальной собственности;

е) включение других нематериальных активов в сделку.

Для определения диапазона рыночной цены объектов интеллектуальной собственности выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает собственник благодаря приобретению прав, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соответствующий выделенной области техники.

Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой стоится стратегия поведения собственника при переговорах.

Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая для конкурента - потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству.

Таким образом, в процессе определения цены существуют: две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом; две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом. Предполагается, что патентообладатель и конкурент для переговоров находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками.

Затратный подход к оценке объектов интеллектуальной собственности - используется при оценке объектов интеллектуальной собственности, если невозможно найти объект - аналог, отсутствует какой-либо опыт реализации подобных объектов или прогноз будущих доходов не стабилен. Среда реализации объектов интеллектуальной собственности очень неопределенна и успех зависит от колоссального количества факторов.Затратный подход предполагает определение стоимости объектов интеллектуальной собственности на основе калькуляции затрат, необходимых для создания или приобретения, охраны, производства и реализации объекта интеллектуальной собственности на момент оценки.К примеру, такие объекты интеллектуальной собственности, как информационные базы данных, подпадающие под определение нематериального актива, создаются на протяжении довольно длительного периода, и расходы на их формирование чаще всего списываются по расходным статьям. Собранная научная библиотека, к примеру, может представлять собой огромную ценность - в некоторых случаях она может быть самым дорогостоящим активом организации, особенно, если это - научный институт или высшее учебное заведение. Но оценить степень участия этого актива в создании других, а соответственно и долю в будущих доходах практически невозможно. Активы подобного рода оцениваются, как правило, методом стоимости создания, то есть с точки зрения затратного подхода, без учета возможных прибылей.

На создание объектов интеллектуальной собственности могут применяться несколько методов оценки затрат:

Метод замещения заключается в суммировании затрат на создание объектов интеллектуальной собственности, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;

Метод восстановительной стоимости заключается в суммировании затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;

Метод исходных затрат заключается в суммировании исторических (первоначальных) затрат, пересчитанных с учетом настоящих условий с учетом индекса изменения цен в данной отрасли.

При оценке следует учитывать все существенные расходы, среди которых такие как оплата труда, маркетинговые и рекламные расходы, расходы на страхование рисков, связанных с объектами интеллектуальной собственности, расходы и издержки на решение правовых конфликтов, на израсходованные материалы, себестоимость научно-методического обеспечения, индивидуализации собственной продукции - логотипа, лицензий, сертификатов и т. д. Оценщику необходимо выявить и отдавать себе отчет в наличии различных форм устаревания - физическом износе, функциональном устаревании, устаревании, учитываемом регулирующими органами, технологическом устаревании и экономическом устаревании, которые должны применяться к стоимости объекта интеллектуальной собственности.

Доходному подходу к оценке объектов НМА и интеллектуальной собственности принадлежит особое место как подходу, который наиболее достоверно отражает действительную ценность объектов интеллектуальной собственности. Методической основой доходного подхода является принцип ожидания, который устанавливает, что стоимость объекта определяется суммой текущих (приведенных к дате оценки) стоимостей всех будущих выгод, получение которых он обеспечивает своему владельцу (правообладателю). Согласно этому принципу стоимость объектов интеллектуальной собственности определяется количеством, качеством и продолжительностью поступления будущих выгод от использования объектов интеллектуальной собственности (качество связано с вероятностью поступления выгод, т.е. должен учитываться риск).

Под будущими выгодами от применения интеллектуальной собственности следует понимать будущие поступления чистой прибыли (часть денежных потоков компании или проекта), от использования объектов интеллектуальной собственности. Эту прибыль следует рассматривать в качестве денежного потока, образующегося от использования объектов интеллектуальной собственности.

Метод дисконтирования денежного потока. (Discounted Cash Flow - DCF) подразумевает расчет денежных поступлений для всех будущих периодов. Эти поступления конвертируются в стоимость путем применения ставки дисконтирования и использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту. Метод дисконтирования используется для объектов интеллектуальной собственности, имеющих конкретные сроки службы. Принятый период времени обычно представляет собой более короткий из двух сроков службы объектов интеллектуальной собственности - экономического или юридического.Срок полезной службы - это период, в течение которого неосязаемые активы, как ожидается, принесут собственнику экономическую отдачу от активов и могут оцениваться оценщиком с учетом следующих факторов:

Остающийся юридический срок службы.

Остающийся срок по контракту.

Остающийся физический срок службы.

Остающийся технологический срок службы.

Остающийся функциональный срок службы.

Остающийся экономический срок службы.

В формализованном виде расчет стоимости объектов интеллектуальной собственности на базе доходного подхода выглядит следующим образом:

(3.3)

Vp - стоимость объектов интеллектуальной собственности, рассчитанная методом DCF

Pi - величина «чистой» прибыли (свободного или операционного денежного потока), «генерируемой» объектов интеллектуальной собственности, в i-ом периоде (году);

Ei - расходы, связанные с поддержанием объектов интеллектуальной собственности (реклама, маркетинг и пр.),

/ - порядковый номер периода (года) получения дохода от объектов интеллектуальной собственности;

d - ставка дисконтирования;

п - количество прогнозных периодов (лет).

Метод прямой капитализации. Если исходить из того, что объект оценки приобретается не с целью его скорой перепродажи, а на многие годы, то при достаточно большом значении п формула расчета дисконтированного денежного потока преобразуется в формулу.

CF 0 - средний доход по истечении каждого года;

r k - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Метод прямой капитализации достаточно прост, однако он статичен, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициентов капитализации.

Метод остаточного дохода используетсядля конвертации дохода в стоимость. В этом случае репрезентативная величина дохода делится на ставку капитализации или умножается на мультипликатор дохода.

M n - текущая стоимость объекта оценки,

M r - репрезентативная величина дохода,

r k - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Оценщик обычно распределяет доход по различным неосязаемым активам. Необходимо тщательно следить за тем, чтобы доход, распределенный по всем неосязаемым активам, не превысил наличного дохода для распределения по всем активам. Приведем основные аспекты доходного подхода, которые необходимо учитывать при оценке стоимости объектов НМА и интеллектуальной собственности:

Определение прогнозного периода. Прогнозной период определяется общим сроком экономической службы объектов интеллектуальной собственности, датой его создания и датой проведения оценки стоимости. Осуществляя прогноз денежных потоков, следует определиться с моментом получения доходов (равномерно в течение периода, в начале периода или в конце) и учесть это допущение при дисконтировании денежных потоков (например, при допущении о равномерном получении доходов в течение периода необходимо осуществить дисконтирование на середину периода). Прогнозирование денежных потоков «генерируемых» объектов интеллектуальной собственности. Стоимость актива определяется на основе чистой приведенной стоимости генерируемых им будущих денежных потоков. Соответственно, необходимы прогнозы объема продаж с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности, операционной прибыли, фактических сумм выплачиваемых налогов и чистых вложений в оборотный капитал и основные средства. Важно, чтобы в прогнозе учитывались только продажи с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности. Прогноз денежных потоков строится на основе учета реального экономического эффекта, создаваемого за счет применения объекта оценки или методом искусственного выделения экономического эффекта.

Определение ставки дисконтирования. Будущие денежные потоки в общем случае дисконтируются к их текущей стоимости. За основу берется либо безрисковая ставка дисконтирования, либо ставка дисконтирования, используемая для расчета стоимости компании в целом. Некоторые методы при расчете ставки дисконтирования могут учитывать корректировки на дополнительные риски, связанные с появлением на рынке более эффективной технологии, ошибками при построении и реализации системы управления объектов интеллектуальной собственности в компании, а также риски, связанные с появлением на рынке технологий подделок.

Согласно Методических рекомендаций ТПП РФ можно использовать механизм расчета ставки дисконтирования, предлагаемый Постановлением Правительства РФ №1470 от 22.11 1997 г. (в редакции Постановлений Правительства от 20.05.98 N 467, от 03.09.98 N 1024), согласно которому коэффициент дисконтирования (d i) без учета риска проекта определяется с учетом ставки рефинансирования (г), установленной ЦБ РФ, и объявленного Правительством РФ на текущий год темпа инфляции (i):

(3.6)

(3.7)

Поправка на риск проекта определяется по данным таблицы 3.4. (см. Постановление Правительства РФ №1470 от 22.11.1997).

Таблица 3.4.

Величина поправок на риск к ставке дисконтирования

Определить коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, можно по формуле:

(3.8)

Поправка на риск.

Объектом оценки в нашей работе являются Патенты Российской Федерации на изобретения №2148211, №2168113 «Система централизованного теплоснабжения» и Патент РФ на изобретение №2200906 «Система централизованного теплоснабжения здания», а также техническая, технологическая документация и информация, связанная с ними («ноу-хау»).

Выбор подхода к методу оценки патентов на изобретение ООО «Компания 7+11».Проанализировав все подходы к оценке мы видим что наиболее приемлемый в данном случае доходный подход к оценке объектов собственности с учетом инвестиционных критериев, установленных патентообладателем в отношении дальнейшего использования объекта оценки.

Затратный подход применять не целесообразно поскольку патенты и технология изначально создавались с целью извлечения дохода, и затраты авторов по защите и регистрации их творческих наработок не будут отражать действительной ценности объекта оценки. К тому же, усредненная информация о трудозатратах по созданию объекта-аналога без соответствия технических решений условиям патентоспособности, новизне и промышленной применимости - не представляют практического интереса.

Сравнительный подход также применять не корректно из-за того, что не выполняются три необходимых условия применимости метода сравнения продаж при оценке объектов интеллектуальной собственности, отраженных в методических рекомендациях:

Фиксация на рынке фактов продажи объектов-аналогов;

Доступность информации о ценах продаж объектов-аналогов;

Наличие рыночной информации, позволяющей получить простое логическое обоснованное суждение о цене объекта собственности.

Козырев, А.Н. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности./ А.Н. Козырев, В.Л. Макаров - М.: РИЦ ГШ ВС РФ, 2003.- 368 с. (стр.124).

В некоторых методиках может быть использована (с соответствующим обоснованием) безрисковая ставка - процентная ставка по инвестициям с наименьшим риском (минимальный доход, который инвестор может получить на свой капитал, вкладывая его в наиболее ликвидные активы).

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Понятие и классификация объектов интеллектуальной собственности. Затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке интеллектуальной собственности (ОИС). Расчет стоимости имущественных прав на пакет ОИС разными методами. Итоговые результаты оценки.

курсовая работа , добавлен 31.05.2010


Условия для определения рыночной стоимости интеллектуальной собственности, подходы к ее оценке. Механизмы проведения доходного, сравнительного и затратного методов определения итоговой величины стоимости объекта. Износ интеллектуальной собственности.

реферат , добавлен 23.05.2009


Интеллектуальная собственность как объект оценки (исключительные права). Практические расчеты стоимости и основные методы оценки: затратный, доходный и сравнительный. Метод на основе подхода сравнительного анализа продаж. Итоговая величина оценки.

курсовая работа , добавлен 27.12.2011


Cущность интеллектуальной собственности, ее типы и формы. Определение и классификация объектов интеллектуальной собственности, методы оценки их стоимости. Проблемы использования интеллектуальных ресурсов России в условиях глобализации мировой экономики.

курсовая работа , добавлен 18.11.2012


Дисконтирование в оценке стоимости нематериальных активов. Капитализация денежных потоков от использования интеллектуальной собственности. Достоинства и недостатки доходного подхода. Оценка товарного знака Winston, определение стоимости данного бренда.

курсовая работа , добавлен 06.05.2014


Интеллектуальная собственность как товар. Объекты интеллектуальной собственности, их оборотоспособность и срок службы. Интеллектуальная собственность как нематериальный. Случаи, в которых необходимо определение стоимости интеллектуальной собственности.

реферат , добавлен 15.10.2012


Стандарты Американского общества оценщиков. Общие требования к выполнению оценки бизнеса. Подход на основе активов к оценке бизнеса. Рыночный и доходный подходы определения оценочной стоимости предприятий. Анализ и корректировка финансовых отчетов.

курсовая работа , добавлен 21.09.2012


Применение оценки недвижимости для проведения операций отчуждения, постановки на баланс неучтенных объектов, переоценки основных средств, разрешения имущественных споров. Сравнительный, затратный, доходный подходы к оценке стоимости объектов недвижимости.

курсовая работа , добавлен 30.07.2015

Оценка интеллектуальной собственности (далее – ИС) – это процесс определения стоимости объема прав на конкретные результаты интеллектуальной деятельности, владение которыми обеспечивает их владельцу определенную выгоду. Согласно п. 3 Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)», утвержденного приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 256, «к объектам оценки относятся объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте». В ст. 5 Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» приведен полный перечень объектов оценки. Исходя из положений этого закона, товары, содержащие объекты интеллектуальной собственности(далее – ОИС), могут рассматриваться в качестве объектов оценки по следующим причинам:

Они представляют собой отдельный материальный объект либо совокупность вещей, составляющих имущество лица, осуществляющего внешнеэкономическую деятельность;

Становление и развитие рынка ОИС предполагает расширение круга коммерческих операций с ними. В целом в зависимости от вида коммерческой операции с ОИС определяют следующие цели его оценки:

Изменение формы и субъекта собственности;

Увеличение прибыли от использования ОИС;

Сбор информации о стоимости ОИС для ее учета и/или анализа;

Учет стоимости ОИС в уставном капитале;

Решение организационно-правовых вопросов, связанных с ОИС.

Приведенные цели оценки ОИС отражают видение эффективного использования ОИС в хозяйственном обороте со стороны правообладателя.

Существует практика подразделения всех видов стоимости на две группы:

1) стоимость в обмене, предполагающая способность объекта оценки обмениваться на деньги или другие товары в зависимости от конкретных условий и экономических факторов и носящая объективный характер (например, рыночная, ликвидационная);

2) стоимость в использовании, связанная с полезностью объекта оценки для конкретного субъекта хозяйствования и носящая субъективный характер (например, инвестиционная).

Согласно положениям ст. 3 и 7 Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», а также исходя из мнений авторов работ по оценке собственности, основным видом стоимости считается рыночная стоимость . Рыночная стоимость объекта оценки – наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Поскольку ОИС во многих случаях уникальны и найти аналоги для сравнения стоимостей затруднительно, то заслуживают внимания такие виды стоимости, как стоимость замещения и стоимость воспроизводства объекта оценки.

Стоимость замещения объекта оценки – сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки. Стоимость воспроизводства объекта оценки – сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки.

В мировой практике совокупность подходов и методов оценки ОИС основывается на системе принципов, включающей четыре их группы, отличающихся ракурсом воззрения на стоимость ОИС.

Принципы, основанные на представлениях будущего собственника (покупателя) :

- замещение – принцип, отражающий то, что разумный покупатель не заплатит за ОИС больше, чем стоит аналогичный по полезности или доходности объект данного сегмента рынка;

- ожидание – предположение покупателя о текущей стоимости будущих доходов или других благ, обусловленных владением ОИС;

- полезность , т.е. способность ОИС удовлетворять потребности покупателя.

Принципы, связанные с использованием ОИС :

- вклад – сумма, на которую изменится стоимость оцениваемого имущества при наличии или отсутствии ОИС;

- возрастающие и уменьшающиеся доходы – принцип, означающий, что по мере улучшения ОИС его стоимость увеличивается до тех пор, пока прирост затрат в точке «максимального улучшения» не начнет превышать стоимость ОИС;

- сбалансированность – оптимальное соотношение различного вида улучшений ОИС;

- экономический размер – оптимальный размер ОИС в зависимости от его функционального назначения;

- экономическое разделение – это разделение или соединение имущественных прав на ОИС для достижения его максимальной стоимости;

- остаточная продуктивность – остаток дохода, отнесенный к земле после оплаты затрат на другие факторы производства.

Принципы, обусловленные особенностями конкретного сегмента рынка :

- «соответствие» – принцип, подразумевающий, что стоимость ОИС тем выше, чем больше данный ОИС по своим свойствам и характеристикам соответствует направлению или сфере его применения;

Смысл принципа «предложение и спрос» : стоимость ОИС определяется соотношением спроса и предложения, а в точке их равенства стоимость будет отражать себестоимость ОИС;

- конкуренция означает, что на стоимость ОИС влияет постоянное соперничество участников рынка, стремящихся к максимизации своих прибылей;

- изменение внешней среды подразумевает, что при оценке ОИС следует учитывать экономические, социальные, политические, юридические и другие условия;

- зависимость – обоюдное влияние ОИС на стоимость имущества и имущества на стоимость ОИС.

Принципы, основанные на представлениях владельца ОИС (продавца), или принципы лучшего и наиболее эффективного использования :

- юридическая разрешенность , т.е. соблюдение законодательных актов, регулирующих защиту и изменение прав собственности на ОИС;

- физическая осуществимость , т.е. свойства и характеристики, присущие ОИС, должны соответствовать технико-технологическому уровню производства, что позволит реализовать его в функционирующий объект;

- максимальная продуктивность , т.е. обеспечение владельцу ОИС максимально возможной стоимости или доходности с учетом сроков сохранения прав на использование ОИС ее владельцем;

- финансовая обоснованность – окупаемость инвестируемого капитала.

Среди используемых в мировой практике оценки ОИС принципов для целей таможенной оценки и защиты товаров, содержащих ОИС, возможно выделить следующие:

- «замещение» – принцип, который, с одной стороны, отражает представление разумного покупателя о стоимости приобретаемого товара, а с другой стороны, позволил бы таможенным органам производить таможенную оценку на основе стоимостей товаров-аналогов;

Принцип «вклад», который мог бы способствовать определению доначислений или вычетов стоимости ОИС, содержащихся в товарах, перемещаемых через таможенную границу Российской Федерации;

Принцип «изменение внешней среды» означает, что изменение различных условий и факторов на мировом уровне обязательно должно приниматься во внимание таможенными органами Российской Федерации при таможенной оценке и защите товаров, содержащих ОИС;

Принцип «зависимость», который может способствовать объективной таможенной оценке товаров, содержащих ОИС;

Принцип «юридическая разрешенность» не только напрямую связан с защитой прав на ОИС, но и позволил бы таможенным органам Российской Федерации корректно провести таможенную оценку товара, содержащего ОИС, в зависимости от объема передаваемых с товаром прав.

В ФСО № 1 определены три подхода к оценке: затратный, сравнительный и доходный.

Затратный подход – это, как известно, совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устаревания. Данные о затратах, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки, можно получить из документальных источников (смет) или по калькуляциям специалиста-сметчика, либо экспертным методом.

Преимуществами данного подхода являются применимость к ОИС любого типа и относительная простота получения исходных данных для расчета стоимости ОИС. К недостаткам затратного подхода относят применение значительного количества экспертных оценок, проблему учета неравнозначности денег во времени, проблему учета неравно-великости творческих способностей создателей ОИС, проблему учета различий в уровне их заработной платы.

Сравнительный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами – аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Преимуществом данного подхода является минимальная погрешность расчета стоимости ОИС при наличии достаточного объема информации по продажам ОИС-аналогов. Недостаток же состоит в том, что этот подход применим в основном для массовых типов ОИС, по которым имеется обширная рыночная статистика. Реализация сравнительного подхода осуществима при наличии сопоставимых по качеству с оцениваемым объектом ОИС-аналогов (необходимы данные о характеристиках), достоверной информации об условиях их купли-продажи, а также аналитических данных о степени влияния отличительных особенностей и характеристик сравниваемых объектов на их стоимость. Важный момент: продажа ОИС-аналогов не должна слишком далеко по времени отстоять от момента оценки.

Доходный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. Преимуществом данного подхода является возможность его применения к любым типам ОИС, приносящим доход. Недостатком доходного подхода считается использование прогнозных данных и данных, полученных экспертным методом.

В практике оценки ОИС все три подхода соизмеримы между собой по частоте употребления. Однако специалистами по оценке собственности даются рекомендации по предпочтительности каждого из трех подходов к различным видам ОИС с градацией этих подходов на основной, второстепенный и неэффективный. Основной подход обеспечивает наиболее точную оценку ОИС. Второстепенный подход может работать хорошо, но имеет существенные недостатки, поэтому используется для сравнения и подтверждения оценки, произведенной по основному подходу. Неэффективный подход предполагает получение наименее точного значения стоимости ОИС.

Каждый из трех подходов включает в себя некую совокупность методов определения стоимости ОИС. Метод оценки – последовательность процедур, позволяющая на основе существенной для данного метода информации определить стоимость объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

В целях систематизации подходов и методов к оценке ИС может быть рассмотрена схема, представленная на рис. 2.

Рис. 2. Систематизация подходов и методов оценки интеллектуальной собственности